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【太平洋在线】比黄金更亮眼!它们才是2020年的大宗商品赢家

在经历了充满“黑天鹅”的2020年,是时候回顾一下今年大宗商品表现了。全年来看,大宗商品市场波动较大,其中投资者最为关注的黄金,在避险情绪以及全球央行宽松政策的推动下,年内涨幅累计超过20%,甚...
在经历了充满“黑天鹅”的2020年,是时候回顾一下今年大宗商品表现了。全年来看,大宗商品市场波动较大,其中投资者最为关注的黄金,在避险情绪以及全球央行宽松政策的推动下,年内涨幅累计超过20%,甚至一度创下历史新高。
不过,黄金并不是今年大宗商品市场的最大赢家,白银、大豆(5735, 63.00, 1.11%)、铜三者的表现其实更为抢眼。
当之无愧的“王者”白银:年内飙升近45%
虽然受公共卫生事件影响,白银在今年3月份一度跌至11美元左右。但由于全球央行所实施的宽松货币政策、经济封锁措施的松绑以及工业需求的逐渐恢复,白银在3月份触底之后持续飙升,最高一度逼近30美元。尽管之后有所回调,并陷入盘整,但今年以来的累计涨幅仍然达到了44.9%。
不过,这种贵金属的上涨可能还未结束。市场普遍预计,在低利率、美元走弱、通胀压力上升、工业需求复苏的背景下,2021年将是白银“发光”的一年。
媒体情报高级商品策略师迈克·麦格隆(Mike McGlone)在最近的一份报告中表示,白银将是行业电气化以及量化宽松政策的最大受益者,预计其将跟随黄金的步伐迈向新高。此外,从技术面来看,白银的年度技术指标类似于2000年之初以及2008年之后的走势,这意味着白银的潜在目标价高达近50美元。
盛宝银行也指出,绿色能源需求是银价上涨不可忽略的因素之一。太阳能电池板生产所使用到的光伏电池需要白银,这是实实在在的工业需求。该机构同样看好银价将升至50美元。
当然,这是对白银最为乐观的预期。更多分析师预计,银价明年将温和反弹至30美元左右。德国商业银行给予的2021年银价的目标价为32美元左右,年内均价为26.50美元。
多重利好驱动,美豆站上6年高位
阿根廷工人罢工、中国大豆需求飙升、还有南美的异常干燥天气,共同推动着大豆期货的强劲行情。经历了年初的低迷,4、5月份的盘整之后,大豆期货在年内剩余时间持续走高,创下六年半以来新高,年初至今累计涨幅达到34%。
美国大豆日线图,来源:英为财情Investing.com
美国大豆日线图,来源:英为财情Investing.com
随着中国生猪生产恢复,中国对美国大豆需求激增,这是推动大豆价格上行的重要原因之一。据媒体估计,2020年中国大豆进口量将达到1.01至1.02亿吨,其中美国大豆约有3000万吨,而去年中国从美国进口的大豆数量仅有1694万吨。
美国农业部也指出,大豆价格上涨主要归功于2020年至2021年更大的出口量,预计明年大豆出口量为5,987万吨,同比增长31%。
与此同时,南美大豆正面临着收成严重不足的担忧。自九月份以来,南美大豆主要出口国巴西、阿根廷都经历了干旱天气。随着拉尼娜现象在未来几周仍将持续影响,预计阿根廷、巴西大部分地区的干旱天气将持续到明年1月,这可能意味着2020-21年南美的大豆供应将低于预期。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的最新预测显示,阿根廷今年农作物收成与去年相比将下降,预计大豆产量为4650万吨,低于去年的4960万吨。
大宗商品交易所交易基金公司Teucrium Trading的创始人兼首席执行官萨尔·吉尔伯蒂(Sal Gilbertie)乐观地预计,这可能推动大豆价格在2021年一季度大涨40%以上。“未来三个月,我们可能会看到产量大幅下滑。”
当然,如果接下来几周巴西的天气从干燥转为潮湿,那么这可能会挽救南美大豆的产量,从而对大豆期货价格的涨势构成风险。
根据美国农业部12月份的预测,2020-2021年度美国大豆平均价格为每蒲式耳10.55美元。荷兰合作银行给出了更高的预测值,2021年美国大豆全年平均价格位于每蒲式耳12至12.40美元,如果南美出现任何天气因素,大豆价格可能高于14美元每蒲式耳,至少持续到下一年度美国大豆收获上市。
供应短期突出!铜价未来有望突破1万美元
随着世界各国的经济逐渐走出公共卫生事件的阴影,作为全球最重要的工业金属,铜价在3月份探底之后稳步走高,一度触及近8年以来高点,突破8000美元大关,年初至今累涨27.1%。
支撑铜价的不断改善的经济数据,尤其是在中国市场。几周前公布的数据显示,中国官方制造业从10月份的51.4升至11月的52.1,为三年来的最高水平;11月财新制造业也从10月的53.6升至11月的54.9%
全球交易所交易基金提供商Global X的分析师罗汉·雷迪(Rohan Reddy)表示:“中国不断改善的经济数据为铜的复苏提供了动力。中国市场占全球铜需求的一半,这意味着铜的命运与中国紧密相关。”
展望2021年,经济复苏、能源结构调整以及供需不平衡将决定铜价的走势,且随着全球向绿色能源切换,市场对于铜的需求可能与日俱增。
铜期货日线图,来源:英为财情Investing.com
铜期货日线图,来源:英为财情Investing.com
高盛分析师尼古拉斯·斯诺登(Nicholas Snowdon)在报告中写道,全球最重要的工业金属正处于牛市第一站,精炼铜正面临十年来最严重的供不应求局面,预计明年供应短缺量为32.7万吨。在供不应求的背景下,他认为铜价将大幅上涨,未来12个月有望达到9500美元,到2022年上半年,铜价还可能测试2011年创下的纪录高点10170美元。
美国银行证券大宗商品分析师迈克尔·威德默(Michael Widmer)也表示,“我们预计2021年全球铜市场将出现短缺,铜的库存可能进一步下降,因此价格将保持在高位。”
不过,铜价的飙升也可能面临短期降温的风险。花旗银行在本月早前警告,经过最近的一轮上涨,铜价已经“太热了,以至于难以驾驭”。如果没有实体市场的支撑,铜价可能回调。花旗建议在7000美元或者以下的水平买入,同时预计2021年铜的均价在7500美元,2022年和2023年均价在8000美元。
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作者: 太平洋在线