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深证成指鑫东财配资分析ROE到底是什么意思,如何利用ROE选股

深证成指鑫东财配资ROE到底是什么意思,如何利用ROE选股1、什么是ROE?ROE—净资产收益率,又称为股东权益回报率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。...

深证成指鑫东财配资ROE到底是什么意思,如何利用ROE选股

ROE到底是什么意思,如何利用ROE选股

1、什么是ROE?

ROE—净资产收益率,又称为股东权益回报率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。指的是公司盈余再投资以产生更多收益的能力,反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。

计算公式:ROE=净利润股东权益

(注:股东权益又称净资产,即所有者权益。是指公司总资产中扣除负债所余下的部分,是指股本、资本公积、盈余公积、未分配利润之和,代表了股东对企业的所有权,反映了股东在企业资产中享有的经济利益)

也许你会说,看上去很普通啊,没什么了不起嘛,见证奇迹的时刻到了??嘛哩嘛哩哄??变形:

净利润率=净利润总销售额

代表公司每销售一元可以赚取多少利润,比率越高即代表公司的经营效益越好。

总资产周转率=总销售额总资产

反映企业资产利用的效率,比率越高即代表公司的资产周转速度越快,反映销售能力越强。

杠杆率=总资产股东权益

反映公司的总资产中有多少是属于股东权益,比率越高即代表公司的债务水平相对股东权益越高,股本杠杆回报便会越大。

通过上面的拆解,可以看出ROE从收益的角度,它是企业综合运用各项资源(净利润率、总资产利用率、资金杠杆)所最终取得的收益结果。

2为何要选ROE?

通过上述分析,可以看出ROE是综合评价一家企业盈利能力的最佳指标,一家企业能维持高ROE,代表从生产、销售、经营、技术、服务、市场占有率等各层面汇聚的综效优异,股东因此才能获得高额的报偿。一般情况下,股权收益率会在10%到20%之间比较常见。同行业的不同企业中,股权收益率越高,说明该企业的盈利能力越强。

举个栗子,一家公司普通股股权总数是10亿,今年净利润是2亿,也就是说股东们所投资的10亿元于今年能够获得2亿元的收益回报,那么这家公司今年的ROE就是20%。一般而言,ROE越高越好,如果常年保持在15%以上,基本上就是一家绩优公司了,如果大于20%则是属于非常优秀的公司了。这个时候再看看其市盈率如何,如果其市盈率低于市场平均水平,或者低于同行业公司的水平就可以将这只股票列入高度关注的范围。

ROE是巴菲特最重视的财务指标之一,他曾反复多次强调这个指标:“我们判断一家公司经营的好坏,取决于其净资产收益率(排除不当的财务杠杆或会计做账),而非每股收益的成长与否,因为即使把钱固定存在银行不动,也能达到象后者一样的目的”。巴神最终选择标的,都是能维持高ROE特性的股票。

另外关于ROE对企业长期价值的影响,芒格曾提出,从长期来说,一只股票的回报率跟企业发展是环环相扣的,如果一家企业40年来的盈利一直是它资本的6%(ROE),那在长期持有40年后,你的年均收益率不会和6%有什么区别——即便你当初买的时候检的便宜货。如果该企业在20-30年间盈利都是资本的18%(ROE),即便你当初出价过高,回报依然会令你满意!

因此,我们的价投股票池选用ROE作为准入指标,选取的周期为10年,通过对多年数据连续性的分析,可以过滤掉某个阶段偶然性因素的影响。股票池只是初步筛选,具体对ROE构成结构的分解,还需要考虑其他指标和因素,如毛利率,资产负债率,股息率等。

3ROE的局限性

首先税后净利润会受到偶然性因素的影响,比如税率的波动,非经常性损益的影响,负债的高低都会影响ROE的数值。

其次,ROE是从静态和历史视角去审视一家企业,反映的只是企业当前和历史的状况,企业的每一个重大经营决策和市场的起伏都可能对这个ROE产生影响。

再者,投资者投资股票获取的收益,主要来源于股票交易的买卖差价,并不是靠分红回报,特别是对A股的投资者来说,买入ROE很高的企业,并不代表一定可以获得较好的投资收益。因为一个人的成功取决于天时地利人和,对应到股票市场就是选股选价选时,正所谓好股好价,ROE只是解决了好股的问题,至于好价,决定权掌握在你自己手中。

最后,投资任何指标都是有局限性的,不能用单一的财务指标去下任何结论,投资决策一定要从各方面角度来分析。比如市净率,就是常见的ROE联动的指标,大多数的竞争行业中的公司净资产收益率长期会和社会平均的股权投资回报率相同,短时期太高或者太低都会引发竞争对手的进入或者退出,仅有少数公司长期具备超强的竞争优势,则这样公司的价值就会远超账面净资产,所以低市净率但高净资产收益率的股票,存在着账面价值和重置价值作为支撑,很有可能是投资机会。

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作者: 贵州金融网